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市场
截至11月24日，创业板注册制落地已满3个月。在注册制下，创业板建立了以机构投资者为主体的市场化询价、定价、配售机制，引导市场各方理性定价。记者据Wind数据整理，从8月24日注册制实施以来，创业板公司发行市盈率逐步走低。
截至11月24日，创业板注册制下48家企业上市，平均发行市盈率为34倍。其中，首批18家企业发行市盈率平均值为39.3倍，此后上市的30家企业发行市盈率平均值为30.9倍。（证券日报）
赵立坚表示，中方对印方的有关声明表示严重关切。中国驻印度使馆发言人已经就此发表谈话。今年6月以来，印方连续4次以所谓维护国家安全为借口，对拥有中国背景的手机应用程序采取禁用措施，有关做法明显违背市场原则和世贸组织规则，严重损害中国企业合法权益。中方对此坚决反对。
赵立坚指出，印度政府有责任根据市场原则，维护包括中国企业在内的国际投资者的合法权益，中印经贸合作的本质是互利共赢，印方应立即纠正这一歧视性的做法，避免给双方合作带来更大的伤害。（澎湃）
香港特首林郑月娥在宣读施政报告时称，拟逐步扩大互联互通，会逐步加入未盈利生物科技股份，也会纳入科创板A股股份，但未有提及第二上市的中概股。林郑月娥未提及第二上市股份安排下，意味阿里巴巴、京东、网易等近一年大举从美国回流香港第二上市的中概股，迎来北水交易时机有疑问。（香港经济日报）
11月25日上午，《北京市地方金融监督管理条例(草案二次审议稿)》提请市十五届人大常委会第二十六次会议审议。为促进金融行业健康发展，二审稿提出，任何单位或者个人未经许可不得设立地方金融组织，不得从事或者变相从事地方金融组织的业务活动。
此外，对创新型金融产品进行包容审慎监管，市地方金融监管部门可以提供安全可控的小范围测试环境。（北京日报）
证监会按法定程序同意以下企业创业板首次公开发行股票注册：山东南山智尚科技股份有限公司、中伟新材料股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与深圳证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
公司
11月25日，华为心声社区今日刊出华为经营管理团队（EMT）文件，正式将华为智能汽车解决方案BU（IASBU）的业务管辖关系从ICT业务管理委员会调整到消费者业务管理委员会。
华为同时任命汪涛为消费者业务管理委员会成员。华为再次重申，华为不造整车，而是聚焦ICT技术，帮助车企造好车，造好车，成为智能网联汽车的增量部件提供商。“以后谁再建言造车，干扰公司，可调离岗位，另外寻找岗位。”（雪球）
上交所公司债券项目信息平台公告显示，蚂蚁集团旗下的花呗和借呗两个ABS融资项目状态已更新为通过，合计规模亿元。
该平台信息并显示，蚂蚁集团旗下与花呗或借呗相关的另有3个项目状态为已受理，分别为天弘创新花呗第8-15期消费授信融资资产支持专项计划、财通资管花呗授信付款资产支持专项计划和中信证券借呗五至十四期消费贷款资产支持专项计划。规模分别为80亿元、80亿元和亿元。（36氪）
11月25日，据彭博社报道，京东健康计划在香港上市中募资至多35亿美元。京东健康将发行3.亿股，发行价指导区间在62.8港元至70.58港元。报道称，京东健康有6名基石投资者，包括新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司（GICPte）、高瓴资本和贝莱德集团（BlackRock）他们同意认购多达13.5亿美元的股票。
京东健康将于12月1日定价，12月8日正式挂牌上市交易。（澎湃新闻）
韩国总管个人信息保护政策的中央行政机构“个人信息保护委员会”25日以脸书擅自使用用户信息为由对其处以67亿韩元（约合人民币万元）的罚款，并向侦查机关进行刑事控告。这是个人信息保护委员会今年8月成立以来开出的首张罚单，也是第一次指控海外公司的违规行为。
委员会表示，经调查确认脸书从年5月至年6月未经用户同意向其他单位提供个人信息，包括学历和经历、出生地、亲属、结婚信息及个人爱好等。国内万脸书用户中至少有万人的信息被擅自使用。委员会还指出，脸书故意提交虚假或不完整资料妨碍调查。（韩联社）
人物
海澜之家表示，许庆华因工作原因申请辞去董事会秘书职务。许庆华辞去董事会秘书职务后，仍继续担任公司董事、副总经理职务。
同意聘任汤勇为董事会秘书。汤勇，年生，硕士研究生学历，曾任喀什星盟同慧信息科技董事，东吴基金董事，上海瀚银信息董事，上海翰鑫信息董事，上海威嘉生物董事，张家港幸福蓝海影城董事，江阴蓝海投资监事，上海海澜投资法定代表人、执行董事兼总经理，江阴海澜创业投资合规风控负责人；现任上海兰卫医学检验所股份有限公司董事。
第一医药公告表示，田颖杰因工作变动，辞去公司第九届董事会秘书及公司财务总监职务。辞职后，田颖杰不再担任公司任何职务。
公司董事会聘任林华艳为财务总监；在董事会秘书空缺期间，董事会指定董事兼总经理周洁代行董事会秘书职责，期限不超过3个月。
林华艳，年3月出生，会计学硕士，工商管理硕士，经济师。曾任上海海文班尼路服饰储备干部，上海国大药房连锁财务经理，国药控股国大药房财务部副部长，贝发（上海）文具礼品财务部经理，上海锐力健身装备财务管理部经理，国药控股国大药房资金与财务管理部部长、风险运营部部长、国药健康在线财务总监等职。
中央统战部、工业和信息化部、市场监督管理总局和全国工商联联合开展全国抗击新冠肺炎疫情民营经济先进个人表彰活动。
阿里巴巴董事长张勇，小米科技董事长雷军，三六零董事长兼首席执行官周鸿祎、嘀嘀董事长兼首席执行官程维、格力电器董事长兼总裁董明珠等入选名民营经济先进个人公示名单。
近日，江苏章泽天文化发展有限公司新增多条“奶茶妈咪”、“奶茶宝宝”、“奶茶宝贝”等商标，商标国际分类涉及日化用品、教育娱乐、餐饮住宿等，申请日期为年6月9日，商标状态为等待实质审查。
江苏章泽天文化发展有限公司成立于年12月15日，法定代表人为章泽天，注册资本为0万，经营范围包含文化产业投资，电视节目制作、发行，经营演出及经纪业务等。该公司由章泽天全资控股。
观点
由于此类平台房源数量大、种类多，要形成强有力的监管“拳头”，必须尽快出台地方配套细则，建立市场、住建、金融等部门的联合监管常态化机制，强“惩罚”重“防范”，保护房屋租赁市场健康发展。这个冬天，掉入蛋壳“裂缝”中的，有的是涉世未深的高校学生，有的是囊中羞涩的职场新人，他们社会经验不足，抵御风险能力较弱，相关部门要尽快行动起来，形成合力，别让他们筑梦城市的心在这个寒冷的冬天遭受重创。
研报
美国家庭部门加杠杆趋势前瞻：房价上涨
招商证券研究所
今年三季度以来，美国房地产市场十分火爆，地产销售快速增长。疫情困境下，美国房地产市场的火爆可以用四方面因素来解释：第一，房地产行业是利率敏感型行业；第二，美国房屋空置率处于历史最低水平，意味着购房具有需求基础；第三，中高端住房更受青睐，凸显出总量宽松货币政策对资产价格的溢出效应；第四，美国散户入市侧面反映政策援助对资产价格产生推动作用。
美国地产销售火爆有望持续，并且推动美国地产投资加速。经过11年的去杠杆，美国家庭部门重新开启加杠杆进程，此前企业部门本已进入加杠杆阶段，家庭部门的加入将推动美国金融周期进一步上行，这也将促成弱美元周期的最终确立。
中国资产管理行业：外资开放之下，竞争格局将如何演绎？
中金公司姚泽宇
资管行业全面开放之下、外资在华布局进程加快。此轮全面开放前，外资机构主要通过合资基金公司及外资私募管理人形式在华开展资管业务，截止年底合资基金公司管理的公募产品规模合计达到7万亿元（不含专户业务）、占我国资管行业总规模比重~10%，其中外资持股达49%的公募基金管理规模近1.8万亿元（占比~2.5%）。在资本市场及金融行业加快开放、资管新规落地建立功能监管框架、中国投资机遇吸引国际资金流入等内外部环境促进下，外资通过直接申请公募/私募牌照、提高现有合资基金公司持股比重、新发起中外合资资管机构等方式加快在华布局。
资管行业或是此轮金融开放受外资影响最大的子行业。我们认为未来10年外资全资/控股的资管公司管理规模份额有望达到10%-15%，考虑到——1）从不同金融子领域核心竞争力差异以及本土机构业务基础来看，我们认为外资开放对于国内金融业务的影响排序或为：资管券商保险银行；2）从全球金融业各类业务的竞争格局来看，外资相较中资业务规模领先幅度的排序为：资管投行保险银行；3）参考亚洲成熟市场经验：日本及中国台湾地区外资资管机构数量占比~50%、管理规模占比~25%，韩国外资机构数量及规模占比~10%；日本/韩国/中国台湾管理规模前十大公司中均以本地机构为主、但外资机构亦占有2-3席之地。此外，外资在华布局倾向方面，我们认为：1）投资风格上，不同类型外资在主动、被动投资上各有所长；2）产品类型上，权益/另类/配置型产品外资优势或更明显；3）资金属性上，外资或更易切入机构市场并获得一定份额。
国内资管新规带来资金和资产的重新匹配及产业链格局的重塑、外资加速入局或进一步带来鲶鱼效应。短期内外准入的放宽进一步加剧竞争，但长期来看集中度提升或仍是行业共性。比较而言，外资在投研能力、跨境投资、技术运用、产品/策略研发、激励机制等方面具备竞争优势，但在本土市场的渠道建设、投资/运营人才储备、市场环境适应等方面不具备先发优势。整体而言，我们看好具备以下能力的资管机构在行业变局中脱颖而出：1）研究能力突出、协同投行资产创设及财富管理客户资源、构筑大资管服务体系的头部券商；2）渠道端优势显著、薪酬机制相对灵活的零售银行理财子公司；3）产品端业绩出众、打造品牌影响力并获得机构或零售资金青睐的领先公/私募基金（含外资）及顶尖保险资管。
